South32 de Australia (ASX, LON, JSE: S32) tenadquiriu case a metade da vasta mina de cobre de Sierra Gordano norte de Chile, propiedade maioritaria da mineira polaca KGHM (WSE: KGH) por 1.550 millóns de dólares.
A xaponesa Sumitomo Metal Mining e Sumitomo Corp, que posúen en conxunto unha participación do 45%, tiñandixo o ano pasadoque consideraban saír da operación despois de anos de perdas.
Sumitomo Metal dixo que o prezo do acordo incluiría unha transferencia de preto de 1.200 millóns de dólares e pagos vinculados ao prezo do cobre de ata 350 millóns de dólares.
"Non é fácil atopar un activo produtivo de cobre deste tamaño á venda, pero South32 fíxoo", escribiu o xoves o analista de BMO Metals and Mining David Gagliano.
O acordo marca a entrada da mineira con sede en Perth no maior país produtor de cobre do mundo antes do esperado boom da demanda do metal.
Sierra Gorda está situada na prolífica rexión mineira de Antofagasta en Chile, sinalou Gagliano, e ten unha capacidade de produción dunhas 150.000 toneladas de concentrado de cobre e 7.000 toneladas de molibdeno.
"É un activo de longa duración, con reservas de sulfuro de 1,5 Bt ao 0,4% de cobre (contida ~5,9Mt de cobre) e potencial para expansións futuras", dixo o analista.
KGHM Polska Miedz SA, apoiada polo Estado, que ten unha participación operativa do 55% en Sierra Gorda, foicriticado polo elevado investimento asignadoao desenvolvemento da mina chilena (5.200 millóns de dólares e contando).
Sierra Gorda, quecomezou a produción en 2014, non cumpriu constantemente as expectativas debido á metalurxia desafiante e ás dificultades para usar auga de mar para o procesamento.
O mineiro polaco, que ébuscando vender minas estranxeirase reinvestir os ingresos nas súas operacións domésticas, dixo que non ten plans de poñer a Sierra Gorda no taco.KGHM, con todo, tendescartou a posibilidadede asumir a plena propiedade.
A mina a ceo aberto está situada a unha altitude de 1.700 metros e ten mineral suficiente para soportar polo menos 20 anos de explotación mineira.South32 espera que este ano produza 180.000 toneladas de concentrado de cobre e 5.000 toneladas de molibdeno.
A adquisición de Sierra Gorda por parte da mineira australiana é o segundo acordo máis grande que asinou desde que cotizou en 2015, despois desendo escindida de BHP.
South32 pagou 1.300 millóns de dólares en 2018 polo 83% de Arizona Mining, quetiña un proxecto de zinc, chumbo e prata en EE.
Camiño áspero
KGHM tomou o control do proxecto de cobre e molibdeno en 2012, despoiscompletando a adquisición do rival canadense Quadra FNX, na que foi a maior adquisición estranxeira realizada por unha empresa polaca.
O mineiro tiña planeado ampliar Sierra Gorda antes, pero a caída dos prezos das materias primas de 2015-2016 obrigou á empresa acoloca o proxecto no backburner.
Dous anos despois, KGHMaprobación ambiental aseguradapara unExpansión e actualización de 2.000 millóns de dólaresda mina para prolongar a súa vida produtiva en 21 anos.
As opcións para ampliar a produción inclúen construír un circuíto de óxidos e duplicar o rendemento da planta de sulfuro.A produción prevista en Sierra Gorda era dunhas 140.000 toneladas de mineral por día, pero o activo só entregou 112.000 toneladas no seu mellor ano de operacións ata a data.
A expansión de óxidos engadiría 40.000 toneladas de mineral por día durante oito anos, e a expansión de sulfuro outras 116.000, estima BMO Metals.
Aínda que Sierra Gorda é un depósito de baixa calidade, un dos seus principais atractivos é ter un "perfil de grao extremadamente plano", que se espera que se manteña ao redor do 0,34% no futuro previsible.Isto, dixeron os analistas de BMO no pasado, podería mover a mina dun activo de nivel catro a un activo de segundo nivel no tempo.
Unha vez que se complete o acordo, Sierra Gorda podería engadir entre 70.000 e 80.000 toneladas de cobre á carteira de South32.
Hora de publicación: 18-Oct-2021